FX Intervention and Domestic Credit: Evidence from High Frequency Micro Data

En este trabajo utilizamos datos panel de frecuencia diaria, para estudiar el impacto de las intervenciones cambiarias sobre el crédito comercial. Para el caso colombiano, encontramos que las compras (esterilizadas) de divisas ayudaron a frenar el crecimiento del crédito, sobre todo en momentos donde hubo fuertes entradas de capital. Nuestros hallazgos también indican que la devaluación de la moneda jugó un papel fundamental en la disminución del crédito. Nuestro análisis resalta el papel de la intervención cambiaria como herramienta de estabilidad financiera.

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